العملات المستقرة 101: ما هي الأنواع المختلفة للعملات المستقرة؟

العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية مصمم للحفاظ على قيمة ثابتة، وعادة ما ترتبط بعملة ورقية أو سلعة أو أصل آخر. على عكس العديد من العملات المشفرة، التي يمكن أن تشهد تقلبات حادة في الأسعار، تهدف العملات المستقرة إلى تحقيق تقلبات منخفضة، مما يجعلها أكثر عملية للاستخدام اليومي والمدخرات والمعاملات. 

هذا الاستقرار يجعلها مفيدة لأنشطة مثل دفع ثمن السلع والخدمات، وإرسال الأموال إلى الأصدقاء والعائلة، أو نقل القيمة عبر الحدود دون القلق المستمر بشأن تقلبات الأسعار.

لكن ذلك لا يعني أن كل عملة مستقرة تعمل بنفس الطريقة. دعنا نقسم الفئات الرئيسية ونرى كيف تقارن.

كيف تعمل العملات المستقرة؟

تعمل العملات المستقرة عن طريق الاحتفاظ باحتياطيات. تحتفظ العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بأصول مثل النقد أو الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل، وترتبط العملات المستقرة المدعومة بالسلع بأصول مادية مثل الذهب، وتقوم العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة بتجميد عملات مشفرة أخرى في عقود ذكية (غالباً ما تكون مضمونة بضمانات مفرطة)، وتعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على كود يقوم بتوسيع أو تقليص المعروض استجابة لظروف السوق. تهدف هذه الاحتياطيات أو الآليات إلى الحفاظ على “الربط”، بحيث يتتبع سعر العملة المستقرة الأصل الذي تستند إليه.

عندما تشتري عملة مستقرة، يقوم المُصدر بحبس القيمة المكافئة وسك العملات لك؛ وعندما تستردها، يتم حرق الرموز المميزة وإعادة الأصول الأساسية إليك. بمجرد إصدارها، تعيش العملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة مثل إيثيريوم أو ترون، والتي تتولى تسجيل الملكية وتسوية التحويلات. تسمح هذه البنية التحتية على السلسلة للمستخدمين بتحريك العملات المستقرة بسرعة وعالميًا، غالبًا في غضون دقائق.

أنواع العملات المستقرة المختلفة

لا تعمل جميع العملات المستقرة بنفس الطريقة. فهي تستخدم أنظمة مختلفة للحفاظ على استقرار قيمتها. إليك نظرة بسيطة على كيفية عمل الأنواع الرئيسية وما يميز كل منها.

عملة مستقرة مدعومة بعملة ورقية

يُستخدم هذا النوع من العملات المستقرة على نطاق واسع ويُعد مثالًا واضحًا لكيفية عمل استقرار القيمة. كل رمز مدعوم بعملة تقليدية، مثل الدولار الأمريكي، يتم الاحتفاظ بها كاحتياطي. على سبيل المثال، تحافظ USDC على قيمتها لأن كل رمز مميز متداول يقابله دولار أمريكي واحد أو سند حكومي قصير الأجل محفوظ كضمان. هذا يساعد USDC على البقاء مساويًا في القيمة لدولار واحد.

أحد حالات الاستخدام الشائعة هو المدفوعات عبر الحدود. سواء كنت مستقلاً تتلقى مدفوعات من عميل في الخارج أو ترسل أموالاً إلى عائلتك في الخارج، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية يمكن أن تجعل التحويلات عبر الحدود أسرع وأكثر كفاءة. نظرًا لأنها مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، فإنها تساعد أيضًا في تقليل تأثير تقلبات أسعار الصرف أثناء عملية التحويل.

عملة مستقرة مدعومة بالسلع 

العملات المستقرة المدعومة بالسلع مدعومة بأصول مادية مثل الذهب أو الفضة أو النفط أو سلع أخرى في العالم الحقيقي. يمثل كل رمز ملكية كمية معينة من السلعة الأساسية المحتفظ بها في خزائن أو احتياطيات آمنة.

على سبيل المثال، قد يتم دعم عملة مستقرة مدعومة بالذهب بحيث فإن 1 رمز = 1 أونصة من الذهب المخزنة في قبو منظم. ثم يتتبع سعر العملة المستقرة سعر سلعة السلعة في السوق.

هذا النوع من العملات المستقرة مفيد لأي شخص يرغب في الاستفادة من السلع مثل الذهب دون الحاجة إلى شراء المعدن الفعلي أو تخزينه أو تأمينه بنفسه. على سبيل المثال، يمكن لشخص يرغب في الاحتفاظ بالذهب كجزء من مدخراته استخدام عملة مستقرة مدعومة بالذهب لتتبع سعر الذهب، مع الاستمرار في القدرة على إرسال واستقبال الأموال بسرعة على البلوك تشين.

عملة مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة

العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة مدعومة بعملات مشفرة أخرى بدلاً من العملات التقليدية. نظرًا لتقلب أسعار العملات المشفرة، تكون هذه العملات المستقرة عادةً مضمنة بشكل مفرط. لإنشاء واحدة، يقوم المستخدمون بتجميد أصول مثل الإيثر (ETH) كضمان من خلال أنظمة مؤتمتة تسمى العقود الذكية. تساعد هذه الآلية العملة، مثل DAI، في الحفاظ على قيمتها قريبة من دولار واحد، حتى عندما تتقلب أسعار العملات المشفرة.

على سبيل المثال، يمكن لمستثمر العملات المشفرة الذي يمتلك ETH قفله في عقد ذكي لسك DAI، مما يمنحه سيولة بالدولار المستقر للمدفوعات أو أنشطة التمويل اللامركزي (DeFi) دون بيع ETH الخاص به.

عملة مستقرة خوارزمية

العملات المستقرة الخوارزمية لا تحتفظ بأي أصول في الاحتياطي على الإطلاق. بدلاً من ذلك، تحافظ على ربطها من خلال التعليمات البرمجية والعقود الذكية، بدلاً من أن تكون مدعومة بأصول مثل الدولار الأمريكي أو استخدام العملات المشفرة كضمان. عندما يرتفع السعر فوق دولار واحد، يتم إصدار المزيد من الرموز في التداول، وعندما ينخفض عن $1، يتم إزالة بعض الرموز.

أحد الأمثلة الشائعة هو Ampleforth (AMPL)، الذي يستخدم آلية “إعادة ضبط” يومية لتحريك سعره نحو $1. كل يوم، يتحقق البروتوكول من سعر السوق ثم يعدل رصيد كل حامل للأعلى أو للأسفل بحيث يتوسع العرض الإجمالي عندما يكون السعر أعلى من $1 ويتقلص عندما يكون أقل من $1. هذا يحافظ على سعر الرمز مميزاً بشكل نسبي، لكن كمية AMPL لكل مستخدم تتغير مع العرض.
يعرض AMPl كيف يمكن للتصاميم الخوارزمية أن تعمل في الظروف العادية، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على المقايضة: الاستقرار يأتي من تعديلات العرض بدلاً من الاحتياطيات الحقيقية، مما قد يجعل هذه الأنظمة أكثر حساسية لضغوط السوق الشديدة وللأوقات التي يفقد فيها الناس الثقة بسرعة.

استخدمت بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) رموزًا خوارزمية مثل AMPL كأصل “مستقر” قابل للبرمجة بالكامل على السلسلة، وذلك لاستخدامات تجريبية في الإقراض أو العائد أو استراتيجيات الخزينة، حيث يرغب المستخدمون في تحقيق الاستقرار دون الاعتماد على جهة إصدار مركزية تحتفظ باحتياطيات. ومع ذلك، نظرًا لعدم وجود احتياطيات يمكن استردادها مقابلها، فإن حالات الاستخدام هذه تنطوي عادةً على مخاطر أعلى وهي مناسبة بشكل أفضل للمستخدمين ذوي الخبرة الذين يفهمون آلياتها.

ما هي المخاطر المحتملة للعملات المستقرة؟

حتى لو كانت العملات المستقرة تهدف إلى أن تكون أكثر قابلية للتنبؤ من الأصول الرقمية الأخرى، إلا أنها لا تزال تأتي مع مقايضات. يمكن للطريقة التي يتم بها تصميم وإدارة العملة المستقرة أن تؤثر على مدى جودة احتفاظها بقيمتها. قبل الاعتماد على أي عملة مستقرة للمدفوعات أو المدخرات أو التمويل اللامركزي (DeFi)، من المهم فهم المخاطر المحتملة.

ثبات الوتد 

يمكن أن تفقد العملات المستقرة قيمتها المستهدفة إذا كانت الاحتياطيات غير كافية، أو سوء إدارتها، أو انهيار ثقة السوق. في الحالات القصوى، يمكن أن يؤدي ذلك إلى “فقدان الربط”، حيث لم تعد العملة المستقرة تتبع أصلها المرجعي.

مسائل الاحتياطي

بالنسبة للعملات المستقرة المدعومة بالأصول، يعتمد المستخدمون على المُصدر للحفاظ على احتياطيات كافية تتطابق حقًا مع ما هو متداول. إذا كانت تلك الاحتياطيات غير مكتملة أو تمت إدارتها بشكل سيء أو تم الإبلاغ عنها بشكل غير دقيق، فقد يواجه حاملوها خسائر أو يجدون أن عمليات الاسترداد لا يمكن الوفاء بها بالكامل.

المخاطر التنظيمية والقانونية

تتطور قواعد العملات المستقرة ويمكن أن تختلف بشكل كبير حسب البلد. قد تؤثر اللوائح الجديدة، أو متطلبات الترخيص، أو إجراءات الإنفاذ على كيفية إصدار العملات المستقرة أو تداولها أو استخدامها في المدفوعات.

أخطاء العقود الذكية

يمكن أن تكون العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة أو الخوارزمية عرضة لثغرات العقود الذكية. يمكن أن تؤدي العيوب أو الاستغلالات في الكود إلى فقدان الأموال أو التلاعب أو حتى فشل آلية الربط. نظرًا لأن هذه الأنظمة غالبًا ما تعمل بشكل مستقل، يمكن أن تتسبب الأخطاء في عواقب وخيمة قبل أن يتمكن المطورون من التدخل.

ما هي فوائد العملات المستقرة؟

استقرار

تم تصميم العملات المستقرة للحفاظ على قيمة ثابتة، وعادة ما تكون مرتبطة بنسبة 1:1 بعملة رئيسية مثل الدولار الأمريكي. هذا يجعلها أكثر موثوقية بكثير للاستخدام اليومي من العملات المشفرة المتقلبة.

معاملات سريعة وفعالة من حيث التكلفة

تستقر معاملات العملات المستقرة عادةً في غضون ثوانٍ أو دقائق ويمكن أن تكلف أقل بكثير من المدفوعات التقليدية، خاصةً للمبالغ الكبيرة. هذه السرعة والتكلفة المنخفضة مفيدة بشكل خاص للمعاملات المتكررة أو الحساسة للوقت.

الثقة والشفافية

على سبيل المثال، تنشر الجهات المصدرة لعملة USDC بانتظام إقرارات مستقلة تؤكد أن القيمة الإجمالية للاحتياطيات (مثل النقد وأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل) تتطابق مع مبلغ USDC المتداول. هذا النوع من التقارير المقدمة من طرف ثالث يسمح للمستخدمين بالتحقق من أن 1 USDC مدعوم بالكامل بأصول حقيقية، بدلاً من مجرد أخذ كلمة الجهة المصدرة.

التحويلات والمدفوعات

تسهّل العملات المستقرة إرسال القيمة عبر الحدود دون القلق بشأن تقلبات أسعار الصرف أو رسوم التحويل المرتفعة. سواء كنت تدفع لمتعاون مستقل في الخارج أو تدعم عائلتك في بلد آخر، فإنها تساعد على التأكد من وصول المزيد مما ترسله بالفعل.

الجسر إلى التمويل اللامركزي

توفر العملات المستقرة طريقة سهلة للوصول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) دون تعريض المستخدمين بالكامل لتقلبات الأسعار للرموز الأكثر تقلبًا. يمكن استخدامها في تطبيقات DeFi المختلفة، مثل الإقراض والاقتراض أو الخدمات الأخرى على السلسلة، مع مساعدة المستخدمين على الاحتفاظ بأرصدتهم في أصل مستقر نسبيًا.

تسريع مستقبل المدفوعات

أصبحت العملات المستقرة ركيزة أساسية للنظام البيئي للأصول الرقمية ، حيث تعمل كجسر حيوي بين العملات التقليدية الورقية وتقنية البلوك تشين. من خلال تقديم التقلب المنخفض للأصول التقليدية إلى جانب التوفر على مدار الساعة والطبيعة القابلة للبرمجة للعملات المشفرة.

في حين أن لا يوجد أداة مالية خالية تمامًا من المخاطر، فإن فهم الاختلافات بين العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، والعملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية، والعملات المستقرة الخوارزمية يسمح لك باتخاذ قرارات أكثر استنارة. مع تحرك الصناعة نحو مزيد من الوضوح التنظيمي وتحسين شفافية الاحتياطيات، فإن العملات المستقرة مهيأة للعب دور مركزي متزايد في مستقبل التحويلات العالمية والتمويل اللامركزي (DeFi).

سواء كنت تعمل لحسابك الخاص لتسوية فاتورة دولية أو مستخدمًا عاديًا يتسوق عبر الإنترنت، فإن تطور العملات المستقرة يمثل خطوة مهمة نحو مستقبل مالي أكثر شمولاً وبدون حدود.

إخلاء المسؤولية: هذا المنشور مخصص لأغراض إعلامية فقط ولا يمثل استشارة قانونية أو مالية أو استثمارية أو غيرها من الاستشارات المهنية. ولا يمثل عرضاً أو طلباً لشراء أو بيع أي منتجات أو أوراق مالية أو أدوات مالية. يتم تقديم المعلومات على أساس "كما هي" اعتبارًا من التاريخ المشار إليه وهي عرضة للتغيير دون إشعار مسبق. لا تقدم شركة Rabbit7 Holding (BVI) المحدودة ("RedotPay") أي تعهدات أو ضمانات، صريحة أو ضمنية، فيما يتعلق باكتمال المحتوى أو دقته أو موثوقيته أو توقيته. تتنصل شركة ريدوت باي ومديريها ومسؤوليها ووكلائها وموظفيها والشركات التابعة لها صراحةً من أي مسؤولية عن أي أضرار مباشرة أو غير مباشرة أو خاصة أو عرضية أو تبعية أو عقابية أو نموذجية تنشأ عن استخدام هذا المنشور أو الاعتماد عليه. يجب على القراء طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي إجراء فيما يتعلق بالأمور المعنية هنا. هذا المنشور سري للغاية ولا يجوز استنساخه أو توزيعه أو نقله بأي شكل أو بأي وسيلة دون موافقة خطية مسبقة من RedotPay. تسود النسخة الإنجليزية في حالة وجود أي تعارض أو تضارب بين النسخ اللغوية المختلفة في هذه الوثيقة.